宁德时间赴港上市有何奥秘？

　　着手：中国谋略报

　　本报记者 陈靖斌 广州报谈

　　2月11日，宁德时间（300750.SZ）厚爱向香港联交所递交刊行境外上市外资股（H股）并在香港联交所主板挂牌上市的肯求。然则，值得留神的是，在这次肯求贵寓中，宁德时间并未浮现这次H股上市的具体募资金额。据部分外媒的早前报谈，宁德时间瞻望通过这次港股IPO筹资至少50亿好意思元（约合东谈主民币364亿元）。

　　尽管如斯，宁德时间在肯求赴港上市前并不缺少资金。宁德时间董事长曾毓群曾经明确示意，尽管公司有二次上市的筹算，但当今资金状态健康，因此并不会急于筹集更多资金，也不和会过此举稀释现存股东的股权。

　　那么，在资金富足的情况下，宁德时间为何仍弃取赴港上市？笔据公司向《中国谋略报》记者的回答，国外膨胀是这次H股上市的伏击驱能源。宁德时间指出，跟着国外建厂和运营的股东，企业需要多数的外汇储备，极度是欧元和好意思元。

　　深度科技征询院院长张孝荣也指出，宁德时间弃取赴港二次上市的中枢动因是股东其各人化计谋，尤其是在国际市集上的资金调治和跨境运营需求日益增长的布景下。

　　然则，宁德时间的功绩也靠近一定的挑战和压力。近期，公司发布的功绩预报骄横，由于碳酸锂等原材料价钱的着落，宁德时间的营收已出现下滑。尽管电板产物的销量有所增长，但由于原材料价钱的着落，公司产物价钱随之养息，从而导致商业收入同比着落。

　　各人化计谋准备

　　2025年2月11日，宁德时间厚爱向香港市欢往复所（港交所）递交了境外上市外资股（H股）的肯求，并筹算在港交所主板上市。这次募资的主要主张，是为宁德时间的国外产能膨胀、国际业务拓展及境外营运资金提供富足的支捏，从而为公司弥远的各人化计谋提供资金保险。

　　尽管宁德时间的资金状态本已老成，但这次赴港上市仍激励了外界的表情。事实上，宁德时间在这次上市前并不缺少资金支捏，何况在畴前几年已屡次通过定向增发召募资金。

　　铁心2024年9月30日，宁德时间的银行进款及现款余额达2598亿元，且其借钱仅为311.59亿元。自2018年上市以来，宁德时间已累计分成365.61亿元，资金状态可谓止境充裕。然则，尽管如斯，公司仍捏续进行成本运作以支撑其扩展要领。

　　顾虑宁德时间的融资过程，自2018年6月的初度公开募股（IPO）召募资金53.5亿元以来，公司已通过定加屡次筹集资金，用于多个产能扩建和研发模样。举例，2020年2月，宁德时间通过定增召募资金196.2亿元，用于湖西锂离子电板扩建、江苏时间能源电板模样等。两年多后，2022年7月，宁德时间再次通过定增筹集448.7亿元，旨在支捏多个伏击的锂电板坐褥基地诱导。

　　尽管如斯，部分心情标发达碰到了一定的挑战。举例，广东瑞庆时间锂离子电板坐褥模样一期的进程已被推迟，瞻望推迟两年半，至2026年12月31日智力达到可使用状态。对此，宁德时间阐发称，由于市集环境变化，公司在市欢客户需求的基础上对模样进行了产物优化和坐褥线养息，因此模样宽限。

　　尽管部分心情发达推迟，宁德时间并未减速其扩产要领。而关于为安在资金富足的情况下仍弃取赴港上市，宁德时迤逦洽负责东谈主向记者浮现，国外建厂及运营需要多数外汇储备，尤其是欧元和好意思元。笔据公开信息，铁心2024年6月，宁德时间的好意思元和欧元储备划分为67.35亿好意思元和38.58亿欧元，这些储备昭彰不及以隐私欧洲等地大范围投资的需求。

　　宁德时间筹算通过这次H股上市来有用储备外汇资金，为畴昔国外模样提供富足的资金支捏。通过国际化的成本平台，宁德时间不仅能增强跨境资源整合才略，还大概进一步进步公司各人资源配置的扫尾和盈利才略。筹商负责东谈主指出：“通过这次上市，宁德时间有望加强与各人产业链高卑鄙企业的配合，推动业务拓展和本领阅兵，同期蛊卦更多国外潜在客户与配合伙伴。”

　　此外，赴港上市还将匡助宁德时间与国际机构投资者及计谋投资者建立更讲求的筹商，推动股东结构的多元化，进而促进计谋协同，进一步沉稳其在各人市集的跳跃地位。

　　当今，宁德时间的国外收入占公司全体收入的约30%。跟着公司在国外布局多个电板坐褥基地，尤其是为赋闲各人主机厂商“就近配套”的需求，宁德时间的国际化布局收敛加快。举例，2024年12月，宁德时间晓谕与各人汽车制造商Stellantis配合，在西班牙树立结伙公司，这将成为宁德时间在欧洲的第三个伏击电板坐褥基地。

　　国外市集需求增长

　　宁德时间这次肯求赴港上市，旨在为其国外产能膨胀提供资金支捏，背后折射出公司在履历多年的高速增长后，正靠近功绩增长的瓶颈。尽管公司在2024年前三季度罢了净利润360亿元，同比增长15.6%，但其营收却同比着落了12%，降至2590亿元。

　　营收下滑的主要原因来自宁德时间的中枢业务——能源电板板块。该板块孝顺了公司三分之二的营收。笔据招股书，2024年前三季度，能源电板业务的销售收入为1755亿元，同比着落17.4%。天然销量有所增长，但由于碳酸锂等要道原材料价钱的着落，产物售价相应调低，导致了全体营收的下滑。

　　与国内市集比拟，宁德时间的国外市集展现出更大的增长后劲，尤其是在欧洲市集。以2024年为例，欧洲新能源汽车的渗入率仅为17.7%，而中国同期的渗入率为43%，这意味着欧洲市集仍有很大的增漫空间，成为宁德时间拓展电板销量的新引擎。

　　然则，宁德时间在国外市集的竞争压力拒接小觑。尤其是来自LG新能源等日韩企业的竞争，令宁德时间在国外市集的总揽力相较于国内市集有所逊色。数据骄横，2024年前11个月，宁德时间在国外能源电板市集的份额为26.8%，而在各人能源电板市集的份额为36.8%。尽管国外市集增速较快，但宁德时间在国际市集的提示地位仍靠近挑战。

　　笔据招股书浮现的数据，2024年前三季度，宁德时间来自国外市集的收入为801亿元，占总营收的30.9%。天然这一比例略低于2023年同期，但国外市集的需求仍在收敛增长，尤其是欧盟等地区对能源电板和储能电板的需求激增。为了更好地反馈客户需求并加强与客户的配合，宁德时间觉得建立欧盟土产货化坐褥才略关于其国际业务的布局至关伏击。

　　笔据2025年1月21日发布的功绩预报，宁德时间瞻望2024年营收将在3560亿元至3660亿元之间，同比着落约8.7%至11.2%；归母净利润瞻望为490亿元至530亿元，同比增长约11.06%至20.12%。宁德时间示意，尽管电板产物销量有所增长，但由于原材料价钱着落，产物售价相应养息，导致了商业收入的着落。

　　同期，行业内的产能多余问题也日益严重。笔据高工产业征询院的调研，2024年国内能源电板市集的有用产能应用率可能低于60%，储能电板市集的有用产能应用率则不及50%。这一气候突显了锂电板行业产能多余的严重性，给企业带来较大的价钱竞争压力。

　　面对各人能源电板市集的价钱战和产能多余，宁德时间需要通过多种计谋技巧来支吾周期性下行压力，并保捏行业跳跃地位。张孝荣指出，宁德时间不错通过本领革命、供应链优化、市集策略养息以及储能回收等多种样子来提高竞争力。

　　“宁德时间应捏续加大在研发范围的插足，推动电板本领的革命，极度是在固态电板和钠离子电板等新兴本领上的冒昧，以进一步进步电板性能并有用缩小成本。与此同期，优化供应链处理亦然要道，宁德时间不错通过提高原材料采购扫尾，缩小成本的同期，确保供应链的相识性和可捏续发展。除此以外，宁德时间还需弃取纯果真市集策略，包括养息产物订价、开拓新兴市集与客户群体，并加强与国际汽车企业的计谋配合，以增强其在各人市蚁合的竞争力。”张孝荣示意。

　　关于宁德时间畴昔的增长，张孝荣觉得本领冒昧应当是优先研讨的主张，其他措施如储能、电板回收以及加强与国际车企的配合等也将成为支撑公司弥远发展的要道身分。

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背负裁剪：李桐